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从谷底到云端 英特尔用成绩赢回华尔街的信心

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      2007年,芯片业巨头英特尔在分析师们眼中的评价可谓经历了从谷底到云端的波动。现在,英特尔用自己的成绩终于赢回了华尔街的信心。 

  “整个芯片业在2007年将进入10年以来最大的下滑期。”今年4月,《商业周刊》做出了一个令人沮丧的预言。即使是对英特尔,分析师们也没给它什么特殊待遇。美林证券就表示,对它今年上半年的前景毫不乐观。2007年1月,瑞士信贷分析师Michael Masdea将其评价调低到了“不及大盘”。2007年上半年,瑞士信贷对英特尔股票的看法长时间保持在“售出”级水平上。显然,AMD在2006年的急起直追和芯片市场的不景气给投资者们留下了深刻的印象。 

  但是,2007年过去了一半多,英特尔在分析师心目中的形象却来了个大转折。8月16日,瑞士信贷一举将英特尔的股票评级升到了“优于大盘”。其分析师John Pitzer在研究报告中写道:“我们认为,需求驱动和包括PC循环、虚拟化、IT开支、新兴消费者加大消费在内的几个因素都变得对英特尔有利。”英特尔股票评价在2007年的提高,与其在2007年在新兴市场的发展和其老对手AMD增长乏力息息相关。 

  靠产能压倒竞争对手 

  2006年,AMD和英特尔的竞争愈演愈烈。2006年7月,AMD宣布收购ATI,震动业界。收购ATI的芯片组,不仅可以让AMD占有其客户和市场,更弥补了AMD在技术上和英特尔的差距。此外,在新兴市场上,尤其是中国市场,AMD投入了相当大的精力。2006年8月,AMD美国之外最大的研发中心落户上海。 

  但是,和英特尔每年数百亿美元的销售额相比,AMD只有几十亿美元。收购ATI和价格战消耗了AMD大量资金,到2006年底,AMD背负了38亿美元的债务。2007年,英特尔不断采取措施积极扩大产能、进行资源投放。2006年,英特尔与美光科技合资的NAND闪存生产企业亮相;2006年11月,英特尔推出四核至强5300 Clovertown芯片;2007年3月,英特尔在中国大连投资建厂……而在这方面,华尔街对AMD的现金流能否支撑提出了疑问。 

  2006年的价格战令AMD在第四季度巨额亏损,在2007年第一季度,AMD又亏损6.11亿美元。7月19日,AMD连续第三次发布亏损财报,宣布在第二季度再次亏损6亿美元。AMD的业绩连连令投资者失望,而英特尔强大的技术优势和企业规模,使其在这场产能战中占了上风。今年第二季度,英特尔净利润达到12.8亿美元,优于去年同期的8.85亿美元,运营利润为13.5亿美元,同比增长26%。这令John Pitzer表示,英特尔拥有强大的市场地位,这一点与其竞争对手相比显得尤为突出。 

  在四核之争上,英特尔也占了优势。AMD的四核皓龙处理器Barcelona即将推出,但是外界对此并不看好。Gartner表示:“尽管Barcelona将缩短与英特尔的技术差距,AMD还是无法收复失地。” 

  新兴市场是关键 

  产能扩展和资源投放是更为残酷的凭实力说话的大规模竞争。英特尔将目光投向了新兴市场。 

  3月底,英特尔在大连投资25亿美元兴建新厂。选择在中国建厂,将生产和销售市场直接联系起来,英特尔芯片的运输成本、渠道成本和工资成本无疑将大大降低。抓住中国积极发展东北工业基地的机会建厂,自然赢得了中国政府的好感和信任。在医疗、政府和企业信息化浪潮方兴未艾的中国,英特尔期望的是随着这份信任而来的订单。 

  除此之外,英特尔还必须考虑用什么样的市场战略来争夺新兴市场。一级市场的PC容量已经逐渐趋于饱和,因此必须推动其他市场消费者的需求。继去年11月亲自来华“下乡”后,英特尔董事长贝瑞特9月6日再次来访,推广宽带电脑和教育机会。英特尔还研发了学生笔记本电脑,计划在第四季度进入中国。今年3月,英特尔已经在巴西和墨西哥推出了学生电脑。 

  从产能的扩充到农村攻略的提出,英特尔步步为营。英特尔能否在2007年剩下的时间里摆脱芯片业疲软的影响,夺取更多的市场份额?这值得我们拭目以待。

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